KOMENTARZ WALUTOWY
12.09.2024 (12:00)
Wczorajsze dane o inflacji CPI zostały ostatecznie pozytywnie odebrane przez rynki akcji. Dolar zachował się jednak mieszanie, gdyż taki odczyt podbił scenariusz mniejszej obniżki stóp (o 25 punktów baz.) na najbliższym posiedzeniu FED 18 września - scenariusz dla ruchu o 50 punktów baz. ma jedynie 13 proc. prawdopodobieństwa. Niemniej w perspektywie do końca roku oczekiwania, co do skali cięć nadal przekraczają 100 punktów baz., co powoduje, że ostatecznie dolar jest skazany na osłabienie. Wpływ na to może mieć też poprawa sentymentu na rynkach akcji - zwyczajowo w sytuacji, kiedy banki centralne tną stopy.
Dzisiaj tematem będzie decyzja Europejskiego Banku Centralnego. Komunikat poznamy o godz. 14:15, a pół godziny później rozpocznie się konferencja prasowa Christine Lagarde. Ruch o 25 punktów baz. w dół na głównej stopie jest w zasadzie przesądzony, więc kluczowe będą prognozy makro i język przekazu. Zwłaszcza, że rynek wciąż z pewną rezerwą podchodzi do tematu dwóch obniżek stóp przez ECB na jesieni (o 50 punktów baz. łącznie). Ale czy ECB pokaże dzisiaj bardziej "gołębie" nastawienie? To nie jest tak oczywiste, chociaż dane z Niemiec są słabe, a gospodarka strefy euro weszła już na ścieżkę spowolnienia. Niemniej na razie EURUSD pozostaje bliżej 1,10. Jeżeli rynki uznają, że dzisiejszy przekaz jest bardziej neutralny, niż gołębi, to notowania euro mogą ruszyć mocniej w górę.
Dzisiaj pośród G-10 najsłabszy jest japoński jen. Na parze USDJPY być może mieliśmy wczoraj sesję odwrotu. Pomimo "jastrzębich" komentarzy członków Banku Japonii - dzisiaj słowa Tamury, który jednak słynie z takiego podejścia - jen nie zyskuje. Drugą słabą walutą dzisiaj jest frank, co może pokazywać odwrót inwestorów od bezpiecznych przystani na rzecz bardziej ryzykownych aktywów. Być może nie jest przypadkiem to, że w gronie najsilniejszych walut znalazło się dzisiaj meksykańskie peso.
W kalendarzu poza informacjami z ECB uwagę zwrócą też dane o inflacji PPI w USA, oraz te dotyczące cotygodniowego bezrobocia (godz. 14:30).
EURUSD - rejon 1,10 się wybroni?
Para EURUSD wróciła w rejon wsparcia przy 1,10. Wczoraj dolara wsparła inflacja CPI z USA, ale i też pozycjonowanie się rynku przed dzisiejszym komunikatem ECB. Ten będzie teraz kluczowy. Teoretycznie nowe projekcje makro dla strefy euro (a mogą być słabe) mogą podbić oczekiwania, co do pełnej wyceny ścieżki łącznie trzech obniżek stóp procentowych po 25 punktów baz. do końca roku (łącznie z dzisiejszą). Ale czy Christine Lagarde nie będzie tradycyjnie bardziej zachowawcza? Jeżeli rynki uznają, że przekaz idzie bardziej w stronę neutralnego (zależnego od kolejnych danych), to EURUSD może odbić w górę. Zwłaszcza, że o godz. 14:30 mamy też dane z USA - inflacja PPI i cotygodniowe bezrobocie, które mogą wpłynąć na oczekiwania, co do cięć stóp przez FED.
Technicznie rejon 1,10 się trzyma. Mamy też bliskość dolnego ograniczenia kanału spadkowego. Jeżeli zaczniemy odbijać, to celem w kolejnych dniach może być górne ograniczenie tego kanału przy 1,1120-30.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Rynek czeka na ECB
Wczorajsze dane o inflacji CPI zostały ostatecznie pozytywnie odebrane przez rynki akcji. Dolar zachował się jednak mieszanie, gdyż taki odczyt podbił scenariusz mniejszej obniżki stóp (o 25 punktów baz.) na najbliższym posiedzeniu FED 18 września - scenariusz dla ruchu o 50 punktów baz. ma jedynie 13 proc. prawdopodobieństwa. Niemniej w perspektywie do końca roku oczekiwania, co do skali cięć nadal przekraczają 100 punktów baz., co powoduje, że ostatecznie dolar jest skazany na osłabienie. Wpływ na to może mieć też poprawa sentymentu na rynkach akcji - zwyczajowo w sytuacji, kiedy banki centralne tną stopy.Dzisiaj tematem będzie decyzja Europejskiego Banku Centralnego. Komunikat poznamy o godz. 14:15, a pół godziny później rozpocznie się konferencja prasowa Christine Lagarde. Ruch o 25 punktów baz. w dół na głównej stopie jest w zasadzie przesądzony, więc kluczowe będą prognozy makro i język przekazu. Zwłaszcza, że rynek wciąż z pewną rezerwą podchodzi do tematu dwóch obniżek stóp przez ECB na jesieni (o 50 punktów baz. łącznie). Ale czy ECB pokaże dzisiaj bardziej "gołębie" nastawienie? To nie jest tak oczywiste, chociaż dane z Niemiec są słabe, a gospodarka strefy euro weszła już na ścieżkę spowolnienia. Niemniej na razie EURUSD pozostaje bliżej 1,10. Jeżeli rynki uznają, że dzisiejszy przekaz jest bardziej neutralny, niż gołębi, to notowania euro mogą ruszyć mocniej w górę.
Dzisiaj pośród G-10 najsłabszy jest japoński jen. Na parze USDJPY być może mieliśmy wczoraj sesję odwrotu. Pomimo "jastrzębich" komentarzy członków Banku Japonii - dzisiaj słowa Tamury, który jednak słynie z takiego podejścia - jen nie zyskuje. Drugą słabą walutą dzisiaj jest frank, co może pokazywać odwrót inwestorów od bezpiecznych przystani na rzecz bardziej ryzykownych aktywów. Być może nie jest przypadkiem to, że w gronie najsilniejszych walut znalazło się dzisiaj meksykańskie peso.
W kalendarzu poza informacjami z ECB uwagę zwrócą też dane o inflacji PPI w USA, oraz te dotyczące cotygodniowego bezrobocia (godz. 14:30).
EURUSD - rejon 1,10 się wybroni?
Para EURUSD wróciła w rejon wsparcia przy 1,10. Wczoraj dolara wsparła inflacja CPI z USA, ale i też pozycjonowanie się rynku przed dzisiejszym komunikatem ECB. Ten będzie teraz kluczowy. Teoretycznie nowe projekcje makro dla strefy euro (a mogą być słabe) mogą podbić oczekiwania, co do pełnej wyceny ścieżki łącznie trzech obniżek stóp procentowych po 25 punktów baz. do końca roku (łącznie z dzisiejszą). Ale czy Christine Lagarde nie będzie tradycyjnie bardziej zachowawcza? Jeżeli rynki uznają, że przekaz idzie bardziej w stronę neutralnego (zależnego od kolejnych danych), to EURUSD może odbić w górę. Zwłaszcza, że o godz. 14:30 mamy też dane z USA - inflacja PPI i cotygodniowe bezrobocie, które mogą wpłynąć na oczekiwania, co do cięć stóp przez FED.
Technicznie rejon 1,10 się trzyma. Mamy też bliskość dolnego ograniczenia kanału spadkowego. Jeżeli zaczniemy odbijać, to celem w kolejnych dniach może być górne ograniczenie tego kanału przy 1,1120-30.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.