KOMENTARZ SUROWCOWY
19.07.2022 (08:49)
Po trwających ponad miesiąc przecenach, notowania ropy naftowej rozpoczęły bieżący tydzień od solidnej zwyżki. Wczoraj ceny ropy wzrosły o ponad 5%, natomiast dzisiaj rano poruszają się w okolicach poniedziałkowego zamknięcia. Na razie trudno jednak mówić o istotnym uspokojeniu nastrojów na rynku ropy naftowej. Na rynku tym nadal dominują te same obawy co we wcześniejszych tygodniach.
Z jednej strony, kupujących wspierają obawy związane z niepewną sytuacją na rynku energetycznym w Europie, będącą konsekwencją wojny w Ukrainie oraz sankcji narzuconych na Rosję przez kraje Unii Europejskiej. Z drugiej strony, presję podażową wywierają obawy o spowolnienie gospodarcze na świecie, wynikające m.in. z wzrostu cen surowców, wyjątkowo wysokiej inflacji i obecnej walki z nią poprzez podwyżki stóp procentowych.
Ten ostatni czynnik nieco ustąpił pod koniec poprzedniego tygodnia oraz na początku bieżącego tygodnia, bowiem w USA pojawiły się oczekiwania podwyżki stóp procentowych jednak o 0,75 punktu procentowego, czyli o mniej niż obawiano się wcześniej (1 pkt. proc.), po pojawieniu się kolejnych danych o wysokiej inflacji w USA. Im niższe tempo podwyżek, tym mniejsze uderzenie w popyt na paliwa, który wpływa na ceny ropy naftowej.
Ogólnie, na rynku tego surowca w ostatnich dniach pojawiło się nieco więcej spokoju, o czym świadczą chociażby dane dotyczące pozycji inwestorów instytucjonalnych. Po wcześniejszej intensywnej grze na spadek cen przez cztery tygodnie, w poprzednim tygodniu inwestorzy znacząco zmniejszyli krótkie pozycje oraz, co ciekawe, także nieco mniej wyraźnie zmniejszyli długie pozycje, stawiając na bycie poza tym rynkiem w okresie tak podwyższonej zmienności.
ZŁOTO
Spokojna konsolidacja na rynku złota.
Notowania złota mają za sobą aż pięć tygodniowych zniżek z kolei. Po wyraźnych spadkach także w poprzednim tygodniu, cena tego kruszcu rozpoczyna bieżący tydzień od spokojnej konsolidacji w okolicach piątkowego zamknięcia. Mimo zatrzymania zniżek, trudno jednak mówić o większej sile kupujących, bowiem notowania złota po prostu zatrzymały się tuż powyżej istotnego z psychologicznego punktu widzenia poziomu 1700 USD za uncję.
Poziom ten zatrzymuje zniżki w krótkoterminowej perspektywie. Ogólnie jednak, złoto nie wykorzystało swojej szansy na odbicie notowań w górę. Na przełomie poprzedniego i obecnego tygodnia wartość amerykańskiego dolara spadła, stwarzając dogodne warunki do korekty wzrostowej cen złota. Niemniej, kruszec zdołał jedynie utrzymać się w miejscu, co świadczy o słabości strony popytowej i możliwych próbach pokonania poziomu 1700 USD za uncję w najbliższej przyszłości.
Decydującym czynnikiem najprawdopodobniej będą działania banków centralnych. Już w najbliższy czwartek decyzję na temat stóp procentowych podejmie Europejski Bank Centralny – najprawdopodobniej delikatnie podwyższy on stopy w strefie euro, jednak inwestorów bardziej ciekawi fakt, czy pojawią zapowiedzi dalszych podwyżek, a jeśli tak, to jak dużych. Im bardziej jastrzębi ECB, tym lepiej dla złota.
Z kolei w przyszłym tygodniu decyzję ws. stóp procentowych podejmie Rezerwa Federalna. Jeszcze w poprzednim tygodniu zakładano zwyżkę aż o 1 pkt. proc. (wg FedWatch, z prawdopodobieństwem 80%), jednak obecnie jej prawdopodobieństwo ocenia się na 18,6%. Przedstawiciele Fed zresztą zasugerowali, że skłaniają się do pozostania przy planach podwyżki o 0,75 pkt. proc. To właśnie oczekiwania nieco niższej podwyżki przyczyniły się do spadku wartości USD, który – wbrew oczekiwaniom – w niewielkim stopniu wsparł ceny zlota.
Źródło: Dorota Sierakowska, Analityk surowcowy DM BOŚ SA
Wzrostowy początek tygodnia na rynku ropy naftowej
Po trwających ponad miesiąc przecenach, notowania ropy naftowej rozpoczęły bieżący tydzień od solidnej zwyżki. Wczoraj ceny ropy wzrosły o ponad 5%, natomiast dzisiaj rano poruszają się w okolicach poniedziałkowego zamknięcia. Na razie trudno jednak mówić o istotnym uspokojeniu nastrojów na rynku ropy naftowej. Na rynku tym nadal dominują te same obawy co we wcześniejszych tygodniach.Z jednej strony, kupujących wspierają obawy związane z niepewną sytuacją na rynku energetycznym w Europie, będącą konsekwencją wojny w Ukrainie oraz sankcji narzuconych na Rosję przez kraje Unii Europejskiej. Z drugiej strony, presję podażową wywierają obawy o spowolnienie gospodarcze na świecie, wynikające m.in. z wzrostu cen surowców, wyjątkowo wysokiej inflacji i obecnej walki z nią poprzez podwyżki stóp procentowych.
Ten ostatni czynnik nieco ustąpił pod koniec poprzedniego tygodnia oraz na początku bieżącego tygodnia, bowiem w USA pojawiły się oczekiwania podwyżki stóp procentowych jednak o 0,75 punktu procentowego, czyli o mniej niż obawiano się wcześniej (1 pkt. proc.), po pojawieniu się kolejnych danych o wysokiej inflacji w USA. Im niższe tempo podwyżek, tym mniejsze uderzenie w popyt na paliwa, który wpływa na ceny ropy naftowej.
Ogólnie, na rynku tego surowca w ostatnich dniach pojawiło się nieco więcej spokoju, o czym świadczą chociażby dane dotyczące pozycji inwestorów instytucjonalnych. Po wcześniejszej intensywnej grze na spadek cen przez cztery tygodnie, w poprzednim tygodniu inwestorzy znacząco zmniejszyli krótkie pozycje oraz, co ciekawe, także nieco mniej wyraźnie zmniejszyli długie pozycje, stawiając na bycie poza tym rynkiem w okresie tak podwyższonej zmienności.
ZŁOTO
Spokojna konsolidacja na rynku złota.
Notowania złota mają za sobą aż pięć tygodniowych zniżek z kolei. Po wyraźnych spadkach także w poprzednim tygodniu, cena tego kruszcu rozpoczyna bieżący tydzień od spokojnej konsolidacji w okolicach piątkowego zamknięcia. Mimo zatrzymania zniżek, trudno jednak mówić o większej sile kupujących, bowiem notowania złota po prostu zatrzymały się tuż powyżej istotnego z psychologicznego punktu widzenia poziomu 1700 USD za uncję.
Poziom ten zatrzymuje zniżki w krótkoterminowej perspektywie. Ogólnie jednak, złoto nie wykorzystało swojej szansy na odbicie notowań w górę. Na przełomie poprzedniego i obecnego tygodnia wartość amerykańskiego dolara spadła, stwarzając dogodne warunki do korekty wzrostowej cen złota. Niemniej, kruszec zdołał jedynie utrzymać się w miejscu, co świadczy o słabości strony popytowej i możliwych próbach pokonania poziomu 1700 USD za uncję w najbliższej przyszłości.
Decydującym czynnikiem najprawdopodobniej będą działania banków centralnych. Już w najbliższy czwartek decyzję na temat stóp procentowych podejmie Europejski Bank Centralny – najprawdopodobniej delikatnie podwyższy on stopy w strefie euro, jednak inwestorów bardziej ciekawi fakt, czy pojawią zapowiedzi dalszych podwyżek, a jeśli tak, to jak dużych. Im bardziej jastrzębi ECB, tym lepiej dla złota.
Z kolei w przyszłym tygodniu decyzję ws. stóp procentowych podejmie Rezerwa Federalna. Jeszcze w poprzednim tygodniu zakładano zwyżkę aż o 1 pkt. proc. (wg FedWatch, z prawdopodobieństwem 80%), jednak obecnie jej prawdopodobieństwo ocenia się na 18,6%. Przedstawiciele Fed zresztą zasugerowali, że skłaniają się do pozostania przy planach podwyżki o 0,75 pkt. proc. To właśnie oczekiwania nieco niższej podwyżki przyczyniły się do spadku wartości USD, który – wbrew oczekiwaniom – w niewielkim stopniu wsparł ceny zlota.
Źródło: Dorota Sierakowska, Analityk surowcowy DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.