KOMENTARZ SUROWCOWY
04.10.2021 (11:16)
Poprzedni tydzień na rynku ropy naftowej zakończył się wzrostem notowań tego surowca – co pokazuje, że strona popytowa na tym rynku pozostaje silna. Tymczasem dzisiaj rano pojawiła się presja podażowa, aczkolwiek jest ona delikatna i nie wpływa istotnie na sytuację na tym rynku. Notowania ropy naftowej WTI nadal poruszają się na poziomie przekraczającym 75 USD za baryłkę, a cena ropy Brent wynosi około 79 USD za baryłkę.
Początek bieżącego tygodnia będzie z pewnością upływał w cieniu oczekiwań na decyzję OPEC+, dotyczącą limitów produkcji ropy naftowej w rozszerzonym kartelu w kolejnych miesiącach. O ile jeszcze tydzień temu nie oczekiwano żadnych istotnych zmian w produkcji ropy naftowej w krajach OPEC+, to pod koniec poprzedniego tygodnia zaczęły pojawiać się spekulacje, że państwa te mogą zdecydować się na przyspieszenie wzrostu wydobycia ropy w ramach porozumienia naftowego. Co prawda nie zmienią one już ustalonej wielkości produkcji w październiku, jednak mogą zdecydować się na większe niż dotychczas ustalone zwyżki wydobycia od listopada.
Nie ulega wątpliwości, że pretekst do takich działań jest aż nazbyt wyraźny. Ceny ropy naftowej wzrosły m.in. na skutek zaburzeń produkcji ropy w Stanach Zjednoczonych czy krajach Afryki, jak również ze względu na zwiększony popyt na ropę jako alternatywę dla innych gwałtownie drożejących surowców energetycznych (gaz ziemny, węgiel).
O ile wysokie ceny ropy naftowej są krajom OPEC+ na rękę, to jednak tylko częściowo – bowiem, po pierwszym szoku, przyczyniają się do wyhamowania popytu na paliwa wśród konsumentów. Państwa kartelu wielokrotnie powtarzały, że optymalny poziom cen w ich przypadku oscyluje obecnie w okolicach 65-70 USD za baryłkę ropy naftowej.
Jednocześnie, warto zaznaczyć, że sam OPEC+ nie wierzy w to, że presja na wyższe ceny ropy naftowej może utrzymać się na długo. Już w przyszłym roku kartel prognozuje nadwyżkę na globalnym rynku ropy, która z pewnością przełoży się na poziom cen tego surowca. Można więc oczekiwać, że o ile OPEC+ może potencjalnie dokonać pewnych zmian w porozumieniu naftowym, to raczej nie będą one istotnie wpływały na produkcję w długoterminowej perspektywie. Dla przykładu, OPEC+ mógłby zdecydować się na dodatkowe podwyższenie limitów produkcji w listopadzie, jednak kosztem mniejszego wzrostu w grudniu.
ZŁOTO - Wyraźny skok importu złota do Indii
Odreagowanie spadkowe wartości dolara amerykańskiego w ostatnich dniach otworzyło notowaniom złota drogę do zwyżek. Niemniej, zatrzymały się one w okolicach poziomu 1763 USD za uncję, który obecnie stanowi najbliższy istotny techniczny opór. Jego przełamanie może być trudne bez dodatkowych impulsów z rynku walutowego oraz danych makro.
Tymczasem ciekawe informacje napłynęły z Indii. Kraj ten we wrześniu zwiększył import złota aż o 658% w ujęciu rdr. W poprzednim miesiącu import złota do Indii znalazł się na poziomie 91 ton, podczas gdy we wrześniu 2020 roku wynosił on zaledwie 12 ton.
Oczywiście tak istotna zwyżka wynika przede wszystkim z efektu niskiej bazy. Ale nawet mimo to, warto zwrócić uwagę na fakt, że indyjscy jubilerzy w końcu zaczęli istotnie zwiększać import złota przed zbliżającym się wielkimi krokami sezonem hinduskich świąt i wesel.
Źródło: Dorota Sierakowska, Analityk surowcowy DM BOŚ SA
Sesja na rynku ropy w cieniu spotkania OPEC+
Poprzedni tydzień na rynku ropy naftowej zakończył się wzrostem notowań tego surowca – co pokazuje, że strona popytowa na tym rynku pozostaje silna. Tymczasem dzisiaj rano pojawiła się presja podażowa, aczkolwiek jest ona delikatna i nie wpływa istotnie na sytuację na tym rynku. Notowania ropy naftowej WTI nadal poruszają się na poziomie przekraczającym 75 USD za baryłkę, a cena ropy Brent wynosi około 79 USD za baryłkę.Początek bieżącego tygodnia będzie z pewnością upływał w cieniu oczekiwań na decyzję OPEC+, dotyczącą limitów produkcji ropy naftowej w rozszerzonym kartelu w kolejnych miesiącach. O ile jeszcze tydzień temu nie oczekiwano żadnych istotnych zmian w produkcji ropy naftowej w krajach OPEC+, to pod koniec poprzedniego tygodnia zaczęły pojawiać się spekulacje, że państwa te mogą zdecydować się na przyspieszenie wzrostu wydobycia ropy w ramach porozumienia naftowego. Co prawda nie zmienią one już ustalonej wielkości produkcji w październiku, jednak mogą zdecydować się na większe niż dotychczas ustalone zwyżki wydobycia od listopada.
Nie ulega wątpliwości, że pretekst do takich działań jest aż nazbyt wyraźny. Ceny ropy naftowej wzrosły m.in. na skutek zaburzeń produkcji ropy w Stanach Zjednoczonych czy krajach Afryki, jak również ze względu na zwiększony popyt na ropę jako alternatywę dla innych gwałtownie drożejących surowców energetycznych (gaz ziemny, węgiel).
O ile wysokie ceny ropy naftowej są krajom OPEC+ na rękę, to jednak tylko częściowo – bowiem, po pierwszym szoku, przyczyniają się do wyhamowania popytu na paliwa wśród konsumentów. Państwa kartelu wielokrotnie powtarzały, że optymalny poziom cen w ich przypadku oscyluje obecnie w okolicach 65-70 USD za baryłkę ropy naftowej.
Jednocześnie, warto zaznaczyć, że sam OPEC+ nie wierzy w to, że presja na wyższe ceny ropy naftowej może utrzymać się na długo. Już w przyszłym roku kartel prognozuje nadwyżkę na globalnym rynku ropy, która z pewnością przełoży się na poziom cen tego surowca. Można więc oczekiwać, że o ile OPEC+ może potencjalnie dokonać pewnych zmian w porozumieniu naftowym, to raczej nie będą one istotnie wpływały na produkcję w długoterminowej perspektywie. Dla przykładu, OPEC+ mógłby zdecydować się na dodatkowe podwyższenie limitów produkcji w listopadzie, jednak kosztem mniejszego wzrostu w grudniu.
ZŁOTO - Wyraźny skok importu złota do Indii
Odreagowanie spadkowe wartości dolara amerykańskiego w ostatnich dniach otworzyło notowaniom złota drogę do zwyżek. Niemniej, zatrzymały się one w okolicach poziomu 1763 USD za uncję, który obecnie stanowi najbliższy istotny techniczny opór. Jego przełamanie może być trudne bez dodatkowych impulsów z rynku walutowego oraz danych makro.
Tymczasem ciekawe informacje napłynęły z Indii. Kraj ten we wrześniu zwiększył import złota aż o 658% w ujęciu rdr. W poprzednim miesiącu import złota do Indii znalazł się na poziomie 91 ton, podczas gdy we wrześniu 2020 roku wynosił on zaledwie 12 ton.
Oczywiście tak istotna zwyżka wynika przede wszystkim z efektu niskiej bazy. Ale nawet mimo to, warto zwrócić uwagę na fakt, że indyjscy jubilerzy w końcu zaczęli istotnie zwiększać import złota przed zbliżającym się wielkimi krokami sezonem hinduskich świąt i wesel.
Źródło: Dorota Sierakowska, Analityk surowcowy DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.