Serwis MyForex.pl korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Plików Cookies.
Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce. [Zamknij tą informację]

MyForex.pl

EUR/USD
GBP/USD
EUR/CHF
USD/CHF

KOMENTARZ WALUTOWY

20.09.2017 (09:49)

Zagrywka EBC przed Fed. Mocne dane z Polski.

Zagrywka EBC przed Fed. Mocne dane z Polski.Na rynkach nie widać strachu czy niepewności przed dzisiejszym posiedzeniem Rezerwy Federalnej. Naszym zdaniem niesłusznie. Gracze muszą w większym stopniu zacząć uwzględniać ryzyko, o czym Fed powinien dziś przypomnieć. Spodziewamy się negatywnego zaskoczenia. Spadków na giełdach, wzmocnienia dolara i słabszej postawy walut gospodarek wschodzących.

W przeddzień, być może przełomowego, bo z decyzją ws. redukcji sumy bilansowej, posiedzenia Rezerwy Federalnej, Europejski Bank Centralny (EBC) po raz kolejny spróbował (nieskutecznie) słownie interweniować przeciwko dalszemu umocnieniu euro. Agencja Reuters podała za „anonimowymi źródłami”, że w gronie Rady Prezesów EBC pojawiają się rozbieżności, co do decyzji ws. przyszłości programu skupu aktywów (QE). Część przedstawicieli z bogatszych krajów chce definitywnego zakończenia interwencji, podczas gdy prezesi państw z południa Europy są jedynie za zmniejszeniem kwoty przeznaczanej na zakupy. W związku z tym, być może październikowe posiedzenie zostanie wykorzystane do wypracowania kompromisu w tej sprawie, a finalne decyzje zapadną dopiero w grudniu. Tymczasem wartość skupiony przez EBC aktywów rośnie i osiągnęła w sierpniu wartość 40 proc. PKB wspólnoty (przy 28 proc. w przypadku Fed). Oczywistym jest, że EBC powinien zakończyć program w grudniu, a nawet nie przedłużać go poza marzec br. W gronie Rady Prezesów dominują jednak „gołębie” na czele z m. Draghim, stąd nadal uważamy, że jest wysoce prawdopodobne, że QE będzie prowadzony także w 2017 r.

Poprzez swoje komunikaty EBC próbuje zasiać niepewność, co do dalszych losów QE, by rynek nie zwiększał zaangażowania w euro. Widać jednak, że presja ze strony „jastrzębi” jest ogromna i nie będzie łatwym zadaniem przeforsowanie M. Draghiemu, zakładanego przez nas jako bazowy, scenariusza wydłużenia programu QE o kolejne 6 miesięcy (w zmodyfikowanej formie). W reakcji na doniesienia EBC euro tylko nieznacznie osłabło. W dalszej części sesji odrobiło straty. EUR/USD utrzymuje się z rana w rejonie poziomu 1,20.

Opublikowane wczoraj dane ze sfery realnej z Polski (za sierpień) wskazują, że wzrost gospodarczy w III kw. może przekroczyć poziom 4,5 proc rdr. Zarówno odczyt produkcji przemysłowej, jak i sprzedaży detalicznej okazały się wyższe niż oczekiwano. Produkcja budowlano-montażowa zwiększyła się w porównaniu do sierpnia 2016 r. o blisko ¼. To potwierdza wyraźne odbicie inwestycji (także publicznych) po załamaniu sprzed roku. Najbliższe kwartały w polskiej gospodarce zapowiadają się wyjątkowo korzystnie. Nic nie wskazuje na to, by i w przyszłym roku dynamika PKB nie przekroczyła poziomu 4 proc. Cykl inwestycji w środki trwałe dopiero na dobre rozkręcał się będzie na przełomie tego i przyszłego roku. Potrwa co najmniej kilka kwartałów. Konsumpcja pozostanie mocna dzięki rekordowo niskiemu bezrobociu i przyspieszającym wynagrodzeniom. Eksport wspierać będzie podtrzymanie solidnej koniunktury w strefie euro i na świecie oraz wciąż relatywnie wysoki kurs euro do złotego. Zapowiada się znaczące odbicie inflacji i zwiększenie presji na podwyżki stóp procentowych NBP. Nie można wykluczyć, że decyzja o podniesieniu oprocentowania o 25 pkt bazowych zapadnie wcześniej, niż to dziś zapowiada prezes A. Glapiński.

Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS

Advanced Financial Solutions
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions

DODAJ KOMENTARZ

Imię lub nick: Jeśli masz konto zaloguj się.
Komentarz:

KOMENTARZE



Nikt jeszcze nie skomentował tej wiadomości. Bądź pierwszy i rozpocznij dyskusję.